Когда лопнут пузыри, мы обнаружим, как мало на самом деле существует высших людей - «высших» в смысле Конфуция: «Даже если он думает, что он в безопасности, начальник не забывает, что опасность может наступить. В состоянии безопасности он не забывает возможность разорения. Если все в порядке, он не забывает, что может возникнуть беспорядок. Таким образом, его личность не подвергается опасности, а его государства и кланы сохраняются. – Конфуций
Лучшие люди могут быть на многих уровнях общества - не обязательно в сферах, связанных с деньгами или инвестициями. Будет много людей, у которых совсем нет денег, но которые подготовлены на интеллектуальном или психологическом уровне. Эти люди могут быть одними из самых счастливых, потому что многие богатые люди, к сожалению, все время беспокоятся о своих деньгах, вместо того, чтобы ими наслаждаться.Эта статья в первую очередь о том, как подготовиться к собственному богатству.
PS: По случаю, в конце статьи есть важное дополнение.
Сохранение богатства в фокусе Инвесторы, с которыми мы встречаемся в нашей отрасли, не склонны к риску и поэтому очень заинтересованы в защите своих активов. Эти инвесторы покупают физическое золото, потому что обеспокоены чрезмерным рыночным риском. Вы хотите защитить свои активы от беспрецедентных финансовых и валютных рисков. Драгоценные металлы, хранящиеся за пределами банковской системы, являются высшей формой защиты активов для этих инвесторов, а также для нас. В процентном отношении к глобальным финансовым активам инвестиционное золото не составляет даже 0,5%. Это означает, что лишь крошечный процент инвесторов обеспечивает свои активы золотом. Это удивительно, если учесть, что золото было единственными деньгами, сохранившимися на протяжении 5000 лет. Инфляция приближается Конечно, другие материальные активы, такие как земля и недвижимость, с течением времени очень хорошо сохранили свою стоимость. Поскольку мы ожидаем сильной инфляции цен на продукты питания, в ближайшие годы сельхозугодия, скорее всего, преуспеют. Как отмечалось в недавних многочисленных статьях, уже сейчас наблюдается высокая инфляция на сельскохозяйственные и другие товары (см. Диаграмму ниже). Доход от облигаций: не отражает огромных рисков Частная и коммерческая недвижимость - это совсем другое. Создание кредитов, которое продолжается с 1971 года, привело к продолжающемуся росту цен на недвижимость. Тот факт, что центральные банки практически ничего не взимают за деньги, дал заемщикам идеальный толчок и попутный ветер.
(кликабельно)
В Швейцарии, например, вы можете получить ипотеку с фиксированной процентной ставкой на 15 лет по ставке 1%. Это почти как раздача денег бесплатно. Однако низкие процентные ставки не являются признаком щедрости правительств и центральных банков. Они в гораздо большей степени являются результатом их расточительной политики расходов. Ввиду постоянного дефицитного финансирования правительства должны финансировать новые заимствования практически без больших затрат, в противном случае существует риск дефолта. В результате в настоящее время государственные облигации с отрицательной процентной ставкой составляют 18 триллионов долларов, и ни один западный заемщик не платит более 2% независимо от срока погашения. Сравнение процентных ставок по 30-летним государственным облигациям Греции и США показывает, насколько абсурдными стали процентные ставки. Греция только что выпустила 30-летние государственные облигации с чрезмерной подпиской на 1,95%. Для сравнения: доходность 30-летних облигаций США составляет 2,36%. Оба кредитора фактически банкроты, но абсурдно, что такое слабое в финансовом отношении государство, как Греция, может ссужать деньги по более низкой процентной ставке, чем США. Так что рынок государственных облигаций - самый большой пузырь из всех. Однако это не помешает им расти дальше. Возьмем, к примеру, США. Когда в ноябре 2016 года был избран Трамп, долг США составлял 20 триллионов долларов. Основываясь на своей исторической оценке, я предсказал, что к январю 2021 года это будет 28 триллионов. 40 триллионов долларов к 2025 году. $. Большинство обозревателей рынка сочли этот прогноз абсурдным, но, к сожалению, они не затронули историю, которая говорила нам, что это должно произойти. Государственный долг США в 2025 году Если посмотреть на текущее состояние экономики США, а также на прогнозы роста дефицита и кредита, он составил 40 трлн. слишком мало для 2025 года; К тому времени долг США, вероятно, достигнет 50 трлн. Сумма $. Подумайте только, когда Рональд Рейган вступил в должность, государственный долг США составлял менее 1 триллиона долларов. А через 44 года, к 2025 году, по прогнозу, он достигнет 50 трлн долларов. Это соответствует удивительному среднегодовому приросту в 28% за период с 1981 по 2025 год. И это 50 триллионов. $ даже не включает потенциальные дефолты на кредитных рынках и рынках деривативов, так что это число может расти в геометрической прогрессии. Общий долг Соединенных Штатов Америки 84 трлн. $ никогда не могут быть погашены или обслужены по неуправляемой процентной ставке.
Когда пузыри лопаются, потенциальные эффекты столкновения непредсказуемы. В дополнение к дефолтам по долгам, исчисляемым двузначными триллионами, (очень вероятные) дефолты по производным финансовым инструментам могут добавить дополнительные трехзначные триллионы и многое другое. Я уверен, что ФРС и другие центральные банки только запускают печатные станки или модернизируют память своих компьютеров, чтобы справиться со всеми этими лишними нулями. Гиперинфляция - это валютное событие. Ряд уважаемых рыночных наблюдателей считают, что мы не увидим высокой инфляции или гиперинфляции. Однако то, что они постоянно упускают из своего анализа, - это эффект валюты. Я снова и снова обращал на это внимание, что каждый! предыдущее событие гиперинфляции было результатом обвала валюты. Причиной гиперинфляции является не растущий спрос на товары и услуги и не политика процентных ставок. Нет, это полное бесхозяйственность и сопровождающая его девальвация валюты вызывают гиперинфляцию. Взгляните на приведенную ниже таблицу. Все основные валюты потеряли 80-86% своей реальной покупательной способности (золото) с 2000 года и 96-99% с 1971 года, когда Никсон приостановил конвертируемость американской валюты в золото. А в условиях гиперинфляционной экономики, такой как Аргентина, песо с 2000 года потерял 99,99%. Немногие готовы к беспорядку, распаду или гиперинфляции.
Все считают, что их не коснется распад и упадок, в этом равны нормальные люди и так называемые эксперты. Таким образом, вы не находитесь в конфуцианском состоянии «готовности» к надвигающемуся экономическому и валютному краху. Здесь я хотел бы кратко остановиться на периоде гиперинфляции, который только недавно произошел в Европе. В прошлом году я ужинал в Тичино (в итальянской части Швейцарии) с женой и друзьями в небольшом ресторане. Наконец хозяин подошел ко мне и сказал, что знает меня. Оказывается, он регулярно следит за моими постами и интервью. Он рассказал нам, что бежал из Югославии в 1990-х годах. Он и его семьи потеряли бы большую часть своих денег в результате гиперинфляции 1992-94 годов. В январе 1994 года годовая инфляция в Югославии достигла 116 миллиардов процентов! Ниже представлена югославская банкнота на 500 миллиардов динаров. К счастью, владелец ресторана имел несколько сбережений в золоте, которые позволили ему начать все сначала в Швейцарии. Он посоветовал нашим друзьям никогда не оставлять деньги в банке и держать только физическое золото. Итак, этот человек из Югославии был подготовлен к «возможности гибели», о которой предупреждает Конфуций; и он сказал, что никогда больше не будет доверять банковской системе. Чудовищная переоценка акций. Мои друзья, которые ходили со мной в ресторан, до сих пор не являются владельцами золота. Вы похожи на 99,5% инвесторов, которые верят, что деревья - наряду с акциями и недвижимостью - действительно могут расти до небес.
Глядя на развитие фондового рынка за последние 40 лет, для большинства инвесторов было невозможно не получить прибыль на фондовых рынках. Таким образом, очень немногие находятся в конфуцианском состоянии подготовки и будут полностью застигнуты врасплох, когда начнется следующий большой крах. Вначале все еще можно ожидать, что центральные банки снова придут на помощь. Но если V-образного восстановления не произойдет и рынок будет продолжать падать, большинство инвесторов доживут до конца. И я был бы удивлен, если рынки упадут менее чем на 90% в течение следующих нескольких лет, как это было в период с 1929 по 1932 год.
Индикатор Баффета - рыночная капитализация: ВВП - должен быть для нас предупреждающим знаком. Как вы можете видеть на диаграмме ниже, акции в настоящее время находятся на рекордно высоком уровне по сравнению с экономическими показателями. Индекс мыса Шиллера также находится на рекордно высоком уровне (его превосходит только пузырь доткомов), вдвое превышая исторический уровень индекса. Да, позиции перекупленности могут продолжать расти, но последующий обвал будет долгим и жестоким. Продажа акций и покупка золота - многообещающее решение Наконец, еще один рисунок, который напоминает нам о предупреждении Конфуция о том, что «могут наступить опасность, беспорядок и распад».
В 1999 году соотношение Доу: золото достигло своего пика. Затем к 2011 году соотношение снизилось с 44 до 6 - или на 87%. Затем мы испытали 10-летнюю коррекцию благодаря ФРС и массовому созданию денег и кредитной экспансии.
Рост цен на Dow может закончиться завтра, или мы можем испытать спад на рынке в течение ограниченного времени. В любом случае, СЕЙЧАС время для конфуцианской подготовки! Мы знаем, что акции переоценены по всем мыслимым меркам. Взять с собой последние несколько точек этого восхождения - чрезвычайно опасное занятие, которое может привести к гибели! Пришло время зафиксировать прибыль на фондовом рынке и защитить свои инвестиции от полного уничтожения. Как я показал в статье на прошлой неделе, золото сегодня так же дешево по отношению к денежной массе, как это было в 1970 году, когда оно стоило 35 долларов, и так же дешево, как в 2000 году, когда золото стоило 290 долларов. Рост золота и падение акций означают, что Dow упадет еще на 99% от сегодняшних уровней (см. График выше) и достигнет линии долгосрочного тренда (не показана). Уход с фондового рынка и владение физическим золотом будет не только многообещающим решением, но и будет следовать 2500-летней мудрости, которой Конфуций все еще учит нас сегодня.
Дополнение
После того, как я написал эту статью, небольшой хедж-фонд потерял 30 миллиардов долларов из-за рискованных операций на рынке деривативов. Такие банки, как Credit Suisse, также потеряют миллиарды. Я постоянно предупреждал о таких рисках. На кону целая бомба замедленного действия на сумму 1,5 триллиона долларов. Подробнее об этом в следующей статье. Помните предупреждение Конфуция!
Эгон фон Грейерц
Matterhorn Asset Management AG
Эта статья была опубликована 31 марта 2021 г. на сайте www.goldswitzerland.com .
Далее: История и организация Федеральной резервной системы. Части 1, 2
Читайте Форум, участвуйте в Форуме:
- Политика, международные отношения
ХРОНИКА ПЕРВОЙ ГЛОБАЛЬНОЙ ВОЙНЫ, В ИСТОРИИ ЧЕЛОВЕЧЕСТВА, ПРОТИВ ЧЕЛОВЕЧЕСТВА